Vous avez besoin de liquidités ? Vous souhaitez réaliser un projet ? Vous souhaitez financer un achat immobilier, l’achat d’œuvres d’art, voiture de sport ?
Découvrez le Crédit Lombard une solution à vos projets d’investissements ou vos besoins de trésorerie !
Petite escale dans la région du Piémont et de la Lombardie à la rencontre des marchands italiens du Moyen Age pour un service bancaire en dehors des sentiers battus, le Lombard. En effet, ce sont les premiers à utiliser ce type de prêt pour répondre aux besoins naissants de la consommation !
Un crédit Lombard est un prêt ou une avance accordée consentie sur un patrimoine d’actifs liquides : le crédit lombard fonctionne comme un prêt in fine (on rembourse dans un premier temps uniquement les intérêts du prêt et dans un second temps au terme du contrat, on rembourse en une seule fois l’ensemble du capital emprunté) sur une durée allant de 1 à 4 ans.
Le crédit Lombard est un prêt à taux fixe ou plus souvent variable, dont le taux est déterminé en fonction du taux de l’Euribor (cela correspond au taux moyen auquel se prête les banques européennes entre elles à échéance de 3 mois), puis les banques ajoutent ensuite une marge de plus ou moins 1% sur ce taux.
Le taux du crédit est généralement élevé mais se compense par l’effet de levier que provoque le crédit lombard. En effet, l’avance de trésorerie permet à l’emprunteur de conserver sa capacité d’investissement et de générer rapidement un rendement important. C’est un crédit destiné aux investisseurs recherchant un effet de levier ou ayant besoin de liquidités à court terme.
En contrepartie de ce crédit, les actifs de l’emprunteur font l’objet d’un nantissement.
A qui est ouvert le crédit Lombard ?
Aux particuliers ? Aux entreprises ?
Il est accessible à chacun d’entre eux à condition que certains actifs soient nantis, cela permet de couvrir la dette en cas de non-paiement par l’emprunteur.
Spécificités :
Dans le cadre du crédit Lombard, le capital emprunté à la banque dépend de la valeur et de la sûreté des actifs. Plus les placements sont risqués, moins la somme empruntée est élevée. Ainsi, les banques prêtent :
• à 100% pour un fonds euros.
• entre 80 et 100% pour un contrat d’assurance-vie.
• entre 30 et 70% pour des actions ; un portefeuille géré ou des fonds communs de placement.
Le montant du crédit Lombard est toujours inférieur à la valeur des biens placés en nantissement. Le montant maximal est déterminé par analyse du risque de rechute de la valeur de ces actifs. À l’expiration du crédit, l’emprunteur peut rembourser sa dette en vendant les biens par exemple.
Si la couverture n’est pas suffisante après avoir subie une forte baisse liée à la volatilité des marchés, un appel de marge peut être demandé.
Avantages :
- Améliorer sa marge de manœuvre financière en optimisant le rendement de son portefeuille
• Les actifs restent investis
• Préserver votre capital
• Diversifier vos avoirs
• Le crédit Lombard s’adapte à vos besoins
• Le capital levé par ce crédit n’est pas considéré comme un revenu
• Le crédit lombard ayant servi à acquérir un actif immobilier imposable à l’IFI, ou utilisé pour la réalisation de travaux, sont potentiellement déductibles de l’IFI
• Les intérêts d’emprunt payés en vue de l'acquisition d'un bien immobilier loué nu, de la réalisation de travaux de construction, reconstruction, agrandissement, réparation sont potentiellement déductibles des revenus fonciers
• L’accès au crédit est facilité, puisque le profil de l’emprunteur n’est pas déterminant
Inconvénients :
• Si la valeur des actifs placés en portefeuille diminue, l’emprunteur doit apporter davantage de garanties au prêteur (voire vendre des actifs) ou accepter une diminution correspondante du montant du crédit
• Le crédit lombard nécessite de disposer d’actifs d’une valeur suffisante pour couvrir la garantie nécessaire
• Le capital doit être remboursé en entier et en une seule fois et le report de remboursement du capital est risqué
• L’emprunteur s’expose au risque de ne pas pouvoir rembourser le capital à échéance
Cas concret chiffré :
M. Laporte détient des actifs financiers pour un montant de 400 000€
Il souhaite faire un crédit lombard, la banque après analyse conclut qu’il y a 350 000€ de titres éligibles au crédit Lombard, sur lesquels elle consent un prêt in fine équivalent à 50% des actifs nantis, soit un prêt in fine à hauteur de 175 000€ sur une durée de 4 ans à un taux variable de 3%.
Pendant la durée des 4 ans Monsieur Laporte rembourse uniquement les intérêts du crédit soit 175.000 x 3% générant des intérêts annuels de 5250€ soit 437,5€/mois. Le coût global du crédit sur 4 ans ressort donc à 21.000€.
M. Laporte utilise son capital comme il l’entend, soit pour des besoins personnels, soit pour des investissements spécifiques sur des actifs non cotés ou un portefeuille boursier par exemple.
Sa capacité de placement sera alors de 575.000€ (400.000€ de son patrimoine actuel + les 175.000€ de crédit).
Considérons que son portefeuille titre initial de 400.000€ génère 20% sur 4 ans pour atteindre un capital de 480.000€.
Sur les 175.000€ obtenus par le Lombard, il opte pour des investissements sur du Private Equity qui doublent en 4 ans pour atteindre la somme de 350.000€.
M. Laporte se retrouvera alors dans 4 ans avec un portefeuille d’un montant de 634.000€ qui se décompose de la manière suivante : 480.000€ + 350.000€ -21.000€ correspondant aux intérêts payés – 175.000€ pour le remboursement du crédit Lombard.
Dans l’exemple proposé, le Taux de rendement interne du placement ressort donc à 12,20% / an !
Cette opération a permis à M. Laporte de participer à des investissements sur du non-coté sans être obligé de revendre une partie de son portefeuille initial.
Sans le Lombard, M. Laporte aurait pu aussi participer à des opérations de Private Equity mais il aurait dû réduire la taille de son portefeuille initial. Dans ce cas-là, il aurait laissé 225.000€ sur son portefeuille et investi 175.000€ sur le Private Equity : au terme des 4 ans, sur les mêmes bases de performance, son portefeuille global serait passé à 620.000€ (270k€ représentant les 20% de performance appliqués à 225k€ de placement et 350k€ provenant du Private Equity). Le taux de rendement interne serait alors ressorti à 11,58%, soit un écart de rendement dans l’exemple choisi de 14.000€, net du coût du crédit Lombard soit 2,25% de plus de rendement.
Pour que le Lombard soit un succès, il faut que la performance du portefeuille soit supérieure au coût total du crédit permettant de réaliser une plus-value grâce à cet effet de levier.
Evidemment, il s’agit d’une opération plus risquée puisque vous augmentez votre exposition aux marchés sur une durée courte de 4 ans maximum. Mais cela peut aussi vous permettre de récupérer des liquidités pour un projet personnel. Dans tous les cas, il est important d’être accompagné par des professionnels et spécialistes de ce type de montage. N’hésitez pas à contacter le pôle de gestion de patrimoine de MW Gestion pour savoir si un prêt Lombard peut correspondre à vos besoins.