LEXIQUE ÉCONOMIQUE ET FINANCIER 

I - AUTORITES DE TUTELLE - REGULATEURS

Banques centrales :
Institution nationale qui gère la monnaie d'un pays, contrôle l'offre de monnaie et les taux d'intérêt, et supervise le système bancaire pour assurer la stabilité économique.

AMF :
L' Autorité des marchés financiers est chargée de la régulation des marchés financiers.
Elle a pour principales missions de réglementer et veiller au bon fonctionnement des marchés ainsi que de protéger les épargnants.

ACPR :
L' ACPR, ou Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution, est un organisme français qui supervise les secteurs de la banque et de l'assurance. Elle veille à la stabilité financière, à la protection des clients, et au respect des lois et règlements. L'ACPR a aussi le pouvoir de résoudre les crises bancaires pour minimiser l'impact sur l'économie.

CSSF :
Commission de Surveillance du Secteur Financier : La CSSF est l'autorité de régulation financière du Luxembourg. Elle supervise les institutions financières, comme les banques, les fonds d'investissement, et les compagnies d'assurance, pour assurer la stabilité et l'intégrité du secteur financier. La CSSF veille à ce que ces institutions respectent les lois et règlements financiers, protégeant ainsi les investisseurs et les consommateurs.

ESMA :
En français l’AEMF ( Autorité européenne des marchés financiers, est une agence de l'Union européenne qui supervise et régule les marchés financiers européens. Son objectif est de protéger les investisseurs, assurer le bon fonctionnement des marchés financiers, et renforcer la stabilité financière. L'ESMA élabore des règles, surveille les risques, et promeut la transparence et l'intégrité des marchés

Euroclear : 
Euroclear France est une filiale d'Euroclear, un groupe international de services financiers. Elle fournit des services de règlement-livraison de titres et de conservation pour les marchés financiers français. Euroclear France facilite le transfert sécurisé et efficace des titres entre acheteurs et vendeurs, assurant ainsi la fluidité des transactions sur le marché.

II - TERMES ECONOMIQUES

Inflation :
L'inflation se produit lorsque la demande de biens et services dépasse l'offre, ou lorsque les coûts de production augmentent, poussant les prix à la hausse. Elle peut être mesurée par des indices comme l'indice des prix à la consommation (IPC). L'inflation modérée est souvent considérée comme un signe de croissance économique, car elle peut encourager la consommation et l'investissement. Cependant, une inflation trop élevée peut éroder le pouvoir d'achat, créer de l'incertitude économique et nuire à l'épargne. Les banques centrales surveillent l'inflation de près et ajustent les taux d'intérêt pour la contrôler.

L'inflation sous-jacente :
Appelée également inflation de base ou inflation « cœur », elle représente la tendance de long terme de l'évolution du niveau des prix. Les variations transitoires du niveaux des prix sont écartées par l'exclusion d'articles fréquemment soumis à la volatilité des prix, comme la nourriture ou l'énergie.

Récession :
Une récession est une période de déclin économique, généralement identifiée par une baisse du produit intérieur brut (PIB) pendant deux trimestres consécutifs. Elle se caractérise par une baisse de la production, une augmentation du chômage et une réduction des dépenses de consommation.

Stagflation :
La stagflation est une situation économique où l'inflation est élevée, la croissance économique est faible, et le chômage est élevé. C'est un défi pour les décideurs, car les mesures pour réduire l'inflation peuvent aggraver le chômage, et vice versa. La stagflation est rare et difficile à gérer, car elle combine des problèmes économiques normalement opposés.

III - TERMES DE MARCHE

Capitalisation boursière :
La capitalisation boursière est la valeur totale de toutes les actions d'une entreprise cotée en bourse. Elle se calcule en multipliant le prix d'une action par le nombre total d'actions en circulation.

Carry trade : 
Le carry trade est une stratégie d'investissement où un investisseur emprunte de l'argent dans une devise à faible taux d'intérêt pour investir dans une autre devise offrant un taux d'intérêt plus élevé. L'objectif est de profiter de la différence de taux, appelée "spread". Cette stratégie peut être rentable, mais elle comporte des risques, notamment les fluctuations des taux de change qui peuvent annuler les gains.

Effet de base :  
Impact des variations de l'année précédente sur les taux de croissance actuels.

Effet de levier :
L'effet de levier permet aux investisseurs ou aux entreprises d'amplifier leurs gains potentiels en utilisant des fonds empruntés. Par exemple, si une entreprise utilise l'effet de levier, elle peut investir plus d'argent qu'elle ne possède réellement, espérant que les rendements de l'investissement dépasseront le coût de l'emprunt. Cependant, si l'investissement ne réussit pas, les pertes peuvent aussi être amplifiées, car il faut toujours rembourser le prêt. C'est donc une stratégie qui peut être très rentable, mais aussi risquée.

ETF : 
Un ETF (Exchange Traded Fund) parfois appelé « tracker » est conçu pour suivre la performance d'un indice, d'un secteur, d'une matière première ou d'un autre actif. Les ETF offrent aux investisseurs une façon simple et souvent moins coûteuse d'accéder à un large éventail de marchés. Ils se négocient sur les bourses comme des actions, ce qui signifie que leur prix fluctue tout au long de la journée de négociation. Les ETF peuvent être passifs, suivant un indice spécifique, ou actifs, où un gestionnaire cherche à surpasser un indice. Ils sont populaires pour leur diversification, leur liquidité et leurs frais généralement bas. En Europe, l'effet de levier est plafonné pour protéger les investisseurs de pertes trop importantes (5x le montant investi maximum sur les actions, 2x pour les crypto-actifs).

Fed Funds :  
Les "Fed Funds" sont des réserves que les banques américaines se prêtent entre elles, généralement pour une nuit. Le taux d'intérêt appliqué à ces prêts est appelé le taux des Fed Funds. Ce taux est influencé par la Réserve fédérale (la Fed) et sert d'outil principal pour la politique monétaire. Il affecte les taux d'intérêt dans l'ensemble de l'économie, influençant ainsi l'emprunt, l'épargne et l'investissement.

Hedge Funds : 
Fonds d'investissement alternatifs utilisant diverses stratégies pour générer des rendements.

High Yield : 
"High yield" désigne des obligations ou des titres de créance qui offrent un rendement élevé en raison de leur risque plus élevé. Ces obligations sont émises par des entreprises ou des gouvernements avec une notation de crédit inférieure à "investment grade". Les investisseurs sont attirés par les rendements potentiellement plus élevés, mais ils doivent être prêts à accepter un risque accru de défaut.

Indice Boursier :
Un indice boursier est un indicateur qui mesure la performance d'un groupe spécifique d'actions sur un marché boursier. Il reflète la santé et la tendance générale du marché ou d'un secteur particulier. Les indices boursiers, comme le S&P 500 ou le CAC 40, sont utilisés par les investisseurs pour suivre les performances du marché et comparer les rendements des investissements.

Investment grade :
Désigne une catégorie de notation de crédit qui indique qu'une obligation ou un autre instrument de dette est considéré comme un investissement sûr et de haute qualité. Les agences de notation, comme Moody's ou Standard & Poor's, attribuent ces notes. Les titres "investment grade" ont un faible risque de défaut, ce qui les rend attrayants pour les investisseurs cherchant à minimiser le risque.

Junk bonds :
Les "junk bonds" sont des obligations à haut rendement mais à haut risque. Elles sont émises par des entreprises ou des gouvernements avec une faible notation de crédit. En raison du risque élevé de défaut, elles offrent des taux d'intérêt plus élevés pour attirer les investisseurs. Elles peuvent être lucratives, mais elles comportent un risque de perte plus important.

Magnificent 7 : 
Les 7 merveilleuses (en français) est un terme utilisé pour désigner les sept plus grandes entreprises technologiques qui ont dominé le marché boursier. Ces entreprises incluent généralement Apple, Microsoft, Amazon, Google (Alphabet), Facebook (Meta), Tesla, et Nvidia.
Elles sont connues pour leur forte capitalisation boursière et leur influence significative sur les indices boursiers.

Marché IG : 
Il s’agit de la contraction de Investment Grade (Cf. Investment grade)
Marché réglementé : 
Un marché réglementé est un marché financier où les transactions d'instruments financiers, comme les actions et les obligations, sont supervisées par une autorité officielle. Cette régulation assure la transparence, l'équité, et la protection des investisseurs. Les marchés réglementés doivent respecter des règles strictes concernant la cotation, la négociation, et la divulgation d'informations.

Obligation convertible :
Obligations pouvant être converties en actions de l'émetteur.

PER :
Le ratio P / E (cours / bénéfice) mesure la valorisation d'une action en rapportant son cours au bénéfice net par action. Il indique combien les investisseurs sont prêts à payer pour chaque euro de bénéfice généré par l'entreprise. Un PER élevé reflète souvent des attentes de croissance, tandis qu’un PER faible peut signaler une sous-évaluation ou des perspectives incertaines. Dans le cas de Nvidia, le PER est extrêmement élevé et indique que le marché s’attend à des perspectives exceptionnelles de croissance pour les années à venir. Au risque de créer une bulle...

Prime de risque : 
La prime de risque est un concept financier essentiel qui désigne le supplément de rendement qu’un investisseur exige pour compenser le risque supplémentaire d’un investissement par rapport à un actif sans risque. En d'autres termes, il s'agit de la rémunération attendue pour accepter une incertitude liée à la performance d'un investissement.

Rallye boursier :
Un rallye boursier est une période de forte hausse des prix des actions sur le marché boursier. Cela se produit souvent après une baisse ou pendant une période de bonnes nouvelles économiques. Les investisseurs deviennent optimistes, ce qui entraîne une augmentation de la demande et des prix des actions. Un rallye peut être de courte ou de longue durée.

Ratio cours/bénéfice (P/E) :
Indicateur de la valorisation d'une entreprise, calculé en divisant le prix de l'action par le bénéfice par action.

Ratio d'endettement :
Indicateur de la proportion de la dette par rapport aux capitaux propres d'une entreprise.

Sensibilité obligataire :
Pour les obligations, la sensibilité est implicitement une sensibilité aux taux d'intérêt. La sensibilité d’une obligation permet de connaître la variation de la valeur d’une obligation en cas de variation de taux d’intérêt du marché de l’ordre de 0.01%.

En effet, pour rappel une augmentation des taux d’intérêts engendre une diminution de la valeur de l’obligation. Et à contrario, lorsque les taux baissent le cours de l’obligation augmente.

Cette formule permet aux investisseurs d’appréhender son risque encouru. Plus la sensibilité est importante et plus l’investisseur est exposé à une forte fluctuation de la valeur de l’obligation.

Spreads : 
Les spreads sont utilisés pour évaluer le risque, la liquidité et les coûts de transaction.
Ils désignent la différence entre deux prix, taux ou rendements. Dans le contexte des marchés financiers, cela peut se référer à :
  • Spread d'achat/vente : La différence entre le prix d'achat (bid) et le prix de vente (ask) d'un actif. Un spread plus étroit indique une liquidité plus élevée.
  • Spread de crédit : La différence de rendement entre une obligation à risque et une obligation considérée comme sans risque de défaut, comme les obligations de l’Etat allemand. Cela reflète le risque de crédit perçu.
  • Spread de taux d'intérêt : La différence entre les taux d'intérêt de deux instruments financiers. 

Valeurs cycliques : 
Les valeurs cycliques sont des actions d'entreprises dont la performance est fortement liée aux cycles économiques. Elles prospèrent lorsque l'économie est en croissance et souffrent en période de récession. Ces entreprises opèrent souvent dans des secteurs comme l'automobile, la construction, et le tourisme. Les investisseurs peuvent utiliser les valeurs cycliques pour profiter des phases de croissance économique, mais elles comportent un risque plus élevé en période de ralentissement.

La valeur liquidative :  
C'est le prix d'une part d'un fonds d'investissement. Elle se calcule en divisant la valeur totale des actifs du fonds par le nombre de parts en circulation. La VL est souvent utilisée pour évaluer la performance d'un fonds.

Value stocks :  
Les "value stocks" sont des actions d'entreprises considérées comme sous-évaluées par rapport à leurs fondamentaux, comme les bénéfices ou les actifs. Ces actions se négocient souvent à un prix inférieur à leur valeur intrinsèque. Les investisseurs en "value" recherchent ces opportunités, espérant que le marché finira par reconnaître la véritable valeur de l'entreprise, entraînant une hausse du prix de l'action.

IV - LES TERMES LIES A L’INVESTISSEMENT DURABLE

ESG :
ESG signifie Environnemental, Social et Gouvernance. Ce sont des critères utilisés pour évaluer la responsabilité et l'impact durable d'une entreprise.

• Environnemental : Impact sur la nature, comme la gestion des ressources, les émissions de carbone, et la durabilité.
• Social : Relations avec les employés, les clients, et les communautés, incluant la diversité et les droits de l'homme.
• Gouvernance : Pratiques de gestion, éthique, et transparence dans la prise de décision.

Les investisseurs utilisent les critères ESG pour identifier des entreprises responsables et durables, en espérant qu'elles offriront de meilleures performances à long terme.

Constituant les trois piliers de l'analyse extra-financière, les critères ESG permettent d'évaluer la prise en compte des enjeux de développement durable dans la stratégie des entreprises.
La notation extra-financière vise à évaluer une entreprise en dépassant les simples performances économiques. Elle se base sur la prise en compte des critères ESG et peut être réalisée en interne ou par des agences de notation indépendantes.

CSRD : 
La directive « Corporate Sustainability Reporting Directive » viendra remplacer l’actuelle « Non Financial Reporting Directive » (NFRD) à partir de 2024. Elle imposera aux entreprises de plus de 250 salariés d’évaluer leur impact sur l’environnement et la société ainsi que de communiquer des données relatives aux problématiques de durabilité.

Durabilité : 
En 1987, la Commission Brundtland des Nations Unies a défini la durabilité comme " la satisfaction des besoins des générations présentes sans compromettre la capacité des générations futures à satisfaire leurs propres besoins ". Environnement, économie et social sont les trois composantes du développement durable.

Greenwashing :
Le greenwashing est une pratique où une entreprise donne une fausse impression de ses efforts écologiques. Elle prétend être plus respectueuse de l'environnement qu'elle ne l'est réellement, souvent pour attirer des consommateurs soucieux de l'environnement. Cela peut inclure des publicités trompeuses, des labels écologiques non vérifiés, ou des déclarations exagérées sur la durabilité de leurs produits ou services.

ISR :
Investissement Socialement Responsable : C'est une approche d'investissement qui intègre des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) dans le processus de sélection et de gestion des investissements. L'objectif est de générer un impact positif sur la société tout en obtenant des rendements financiers. Les investisseurs ISR cherchent à soutenir des entreprises responsables et durables.

Loi PACTE :
Promulguée en 2019. Depuis une nouvelle révision au 1er janvier 2022, elle oblige les assureurs à proposer au moins un fonds ISR, un fonds "vert" (labellisé Greenfin) et un fonds solidaire dans tous les contrats d'assurance vie multisupports

MiFID II : 
Les révisions de la directive européenne MiFID II (Markets in Financial Instruments Directive) sont entrées en application en août 2022. Elles imposent aux conseillers en investissements financiers d’interroger les clients sur leurs préférences en matière de durabilité.
ODD :
Les objectifs de développement durable désignent les 17 objectifs établis par les États membres de l'ONU rassemblés dans l'Agenda 2030, un plan d'action pour l’humanité, la planète et la prospérité mis en place en septembre 2015.

PAI :
Principal Adverse Impact :  Les Principales Incidences Négatives (PAI) ont été définies par l'UE comme des effets négatifs, importants ou susceptibles d'être importants sur les facteurs de durabilité qui sont causés, aggravés par ou directement liés aux décisions d'investissement et aux conseils fournis par l'entité juridique.14 indicateurs obligatoires dans 5 classes : Emissions de GES / Biodiversité / Eau / Déchets / Questions sociales et relatives aux employés

Performance extra-financière : 
Pour mesurer la performance extra-financière, les gérants ont recours dans leurs reportings à différents indicateurs dépendant des approches et objectifs des fonds. Il peut s’agir par exemple de l’empreinte carbone du portefeuille ou du nombre d’emplois créés par les valeurs détenues.

PRI : 
Les « Principles for Responsible Investment » sont un réseau international d'institutions financières soutenu par les Nations Unies. Constituant un engagement volontaire reposant sur six principes, cette initiative vise à inciter les investisseurs à prendre en compte les problématiques ESG dans leurs décisions d’investissement.

RSE : 
Désigne la prise en compte volontaire du développement durable et des enjeux sociétaux dans la stratégie d’une entreprise.

SFDR : 
Le règlement mesurant l’impact ESG des investissements depuis mars 2021. Premier standard européen de publication d’informations en matière de durabilité, il impose aux entreprises de publier des données sur la manière dont elles intègrent ou non l’ESG.

Taxonomie européenne : 
Classifie les activités considérées comme "vertes" afin d’établir une définition commune et de limiter les risques de greenwashing.